不通过保单贷款，如何使用终身寿险保单中的现金价值？理解 Paid-Up Additions

为什么 PUA 值得作为另一种资金取用方式来理解？

PUA 可以简单理解为：在参与分红型 Whole Life 保单内部增加的一小部分永久人寿保险。根据具体保单设计，PUA 可能通过额外保费购买，也可能通过保单分红购买。PUA 通常会同时增加保单的现金价值和身故保险金；在参与分红型保单中，它们未来也可能参与分红，但分红并不保证。随着 PUA 逐步累积，它也可能为保单所有人提供另一种使用保单价值的方式。因此，对于研究储蓄型保险（Cash Value Insurance）的家庭来说，除了问：“我的保单最多可以借多少钱？”还可以进一步理解：“如果我不想形成一笔保单贷款，是否还有其他方式使用部分保单价值？”

第一步：理解退保部分 PUA 后会发生什么

根据具体保险合同，保单所有人可能可以退保部分已经累积的 PUA，并取得对应的可用现金退保价值。这与通过保单贷款取得资金的机制不同。

保单贷款
以保单价值作为贷款基础 → 保险公司提供贷款 → 形成贷款余额 → 通常产生贷款利息
PUA 部分退保
退保部分缴清增额保险 → 取得相应现金退保价值 → 通常不形成贷款余额 → 不产生对应的保单贷款利息
但 PUA 部分退保并不是“没有代价地拿出现金”。被退保的 PUA 不再保留在保单中，因此通常会永久减少：现金价值、身故保险金、缴清保险金
额。同时，也可能影响保单未来的价值以及潜在分红。

所以，可以把两种方式简单理解为：
Policy Loan（保单贷款） → 以保单价值为基础取得一笔贷款
PUA Surrender（PUA 部分退保） → 永久放弃一部分缴清保险，以换取相应现金价值
两种方式提供流动性的机制不同，对保单未来产生的影响也不同。每种方式各有不同的作用与长期影响，关键在于家庭希望解决什么需求，以及哪一种更符合家庭的长期规划目标。

第二步：理解 PUA 部分退保可能涉及的税务处理

从终身寿险中取得现金，并不意味着取得的全部金额都会自动成为应税收入。在现行美国联邦所得税规则下，对于非 Modified Endowment Contract（MEC）的人寿保险合同，部分分配通常可能先被视为收回保单所有人已经投入合同中的保费，也就是通常所说的 Cost Basis（成本基础），之后才可能涉及应税收益。

举一个简化例子：假设一位保单所有人在合同中仍有 75,000 美元的成本基础，并通过退保部分 PUA 取得 20,000 美元。如果该交易符合非 MEC 保单通常适用的 basis-first（成本基础优先）税务处理，那么这 20,000 美元通常会先减少保单中剩余的成本基础，而不是直接把全部 20,000 美元视为应税收入。这也是为什么更准确的说法是：“可能先从成本基础中收回”而不是简单地说：“PUA 退保是免税的。”当适用的分配金额超过保单所有人在合同中的剩余成本基础后，额外取得的金额就可能涉及应税收入。

如果保单属于 Modified Endowment Contract（MEC），税务规则会不同。MEC 的贷款和分配可能先涉及应税收益，在某些情况下还可能涉及额外的联邦税。因此，对于研究美国人寿保险攻略（American Life Insurance Strategies）或长期储蓄型保险的家庭而言，重要的不是只问：“这笔钱要不要交税？”而是进一步理解：“这笔资金是通过什么交易取得的？保单是否属于 MEC？目前还剩多少成本基础？这些因素可能如何影响最终的税务结果？”

注：税务规则可能随时间发生变化，本文所述内容应结合当时适用的税务规则理解；涉及个人具体情况时，请咨询具备相应资质的税务专业人士。

第三步：用一个子女教育基金场景来理解

假设父母或祖父母在孩子年幼时，为孩子建立了一份参与分红型 Whole Life 保单。随着时间推移，保单逐步形成现金价值，也累积了一定数量的PUA。当孩子进入大学阶段时，保单所有人希望取得 20,000 美元，用于部分教育支出。根据保单情况，所有人可能考虑一笔 20,000 美元的保单贷款；如果保单中已经累积足够的 PUA，也可能可以退保其中一部分，并把相应现金用于教育支出。如果采用 PUA 部分退保，通常不会形成 20,000 美元的贷款余额，也不会产生对应的保单贷款利息。但与此同时：保单现金价值和身故保险金通常也会永久减少。如果保单属于非 MEC，而且该笔分配仍在适用的成本基础范围内，在现行联邦税务规则下，该金额可能通常不会被计入当期总收入。这里尤其需要分清一点：这种潜在的税务处理，并不是因为资金被用于大学教育。

儿童 Whole Life 并不是像 529 Plan 那样专门针对教育支出设计的账户。相关税务处理来自人寿保险合同本身适用的规则，而不是资金最终被花在了什么地方。因此，在考虑子女教育金时，儿童 Whole Life 更适合从家庭整体资产配置的视角来考量，将其定位为服务长远目标的长期规划工具之一，而非专款专用的大学教育账户。对于同时研究子女教育基金与美国人寿保险攻略的家庭而言，这一区别尤其重要：教育目标本身，并不会改变人寿保险合同适用的税务规则。保单中能够取得的现金，也可能根据家庭实际需求被考虑用于教育、购房、创业、突发家庭支出或其他长期目标，但具体可用金额和影响仍取决于保单条款与当时的保单状态。

一个简单的理解方式

可以把两种方式放在一起看：
A. 通过保单贷款使用资金
取得资金 → 形成贷款余额 → 通常产生贷款利息 → 未偿贷款可能持续影响保单

B. 通过 PUA 部分退保使用资金
退保部分 PUA → 取得相应现金价值 → 通常没有贷款余额与贷款利息 → 相应保险与保单价值永久减少

对于考虑长期子女教育基金或其他家庭资金需求的人来说，区别不只是：“哪种方式能拿到钱？”更应该看：取得资金以后，保单还剩下什么？未来保障会如何变化？是否会形成贷款余额、产生利息，或对保单未来价值造成持续影响？又可能涉及什么税务结果？

核心要点

重要的不是“怎么提取现金”，而是理解不同取用方式会怎样影响保单未来的价值、保障与长期表现

终身寿险现金价值并不一定只能通过保单贷款来使用。如果一份参与分红型 Whole Life 保单已经累积 PUA，保单所有人可能可以根据合同条
款，退保其中一部分并取得相应现金退保价值。
可以先抓住三个核心区别：
保单贷款 → 通常形成贷款余额并产生贷款利息
PUA 部分退保 → 通常不形成贷款利息，但会永久减少相应保险与保单价值
非 MEC 保单的相关分配 → 在适用联邦税务规则下，可能先从剩余成本基础中收回，再考虑是否产生应税收益

因此，对于正在研究储蓄型保险、美国人寿保险攻略以及家庭长期规划的在美华人家庭而言，真正重要的，不是只关注资金当下如何取用，而是
理解不同方式如何运作、会怎样改变保单中的现金价值与身故保障、是否会形成贷款余额、产生利息，或对保单未来价值造成持续影响，以及这
些变化是否仍然符合家庭原本的长期目标。当规则、成本与长期影响都更加清晰，家庭也就更能掌握判断与选择的主动权，为未来保留更多灵活
性与选择空间。

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作者与撰稿人简介

Charles Prince|GGC传承规划师、财富策略师及持牌人寿保险专业人士

拥有14年以上从业经验,专注于跨代财富规划领域,运用Generational Gifting Concept®(GGC)框架,协助家庭理解并构建目标明确、结构合理的长期赠与规划。他的工作重点,在于帮助家庭理解结构适当的终身寿险策略,如何可能在多个世代之间支持稳定性、机会与长期传承目标。

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• 保单及履约风险 终身寿险保单的具体表现受承保保险公司的财务实力与产品条款影响。所有寿险保单的设立均须经过严密的核保与合规审批,分红属于非保证利益,需要根据保险公司的实际业绩表现决定。所有保单权益保障均完全取决于承保保险公司的实际理赔、支付能力与信用基础。
• 税务说明 在现行美国联邦所得税的一般规则下,受益人因被保险人去世而取得的人寿保险赔偿,通常不计入其联邦所得税总收入,但存在利息、有偿转让及其他例外情况。遗产税、州税及个人具体情况也可能影响实际结果。税法可能发生变化,具体适用应咨询独立的持牌税务专业人士。
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